Salto financiero: el riesgo país cruzó la barrera de los 900 puntos impulsado por dudas políticas y escasez de reservas

Analistas advierten que, a pesar del superávit fiscal, el historial crediticio y la sensibilidad de los bonos locales aceleraron la suba del indicador en comparación con el resto de la región.

El riesgo país de la Argentina experimentó un marcado incremento desde sus mínimos de julio, al sumar más de 500 unidades y cerrar por encima de los 900 puntos básicos. A diferencia del deterioro observado de manera más moderada en otros países de la región —como Brasil, donde ronda los 200 puntos tras el balotaje, o Paraguay, que cerró en 146 unidades a pesar de su crisis institucional—, el indicador local refleja una alta sensibilidad ante factores socioeconómicos internos. Cálculos de la Fundación Mediterránea estiman que aproximadamente el 60% de esta suba responde a cuestiones estrictamente domésticas, alejando a la Argentina de la trayectoria exhibida por otros mercados emergentes como Ecuador.

Durante las últimas ruedas, distintos especialistas coincidieron en señalar que, si bien el Gobierno sostiene el ancla fiscal y mantiene un estricto orden en las cuentas públicas, el mercado exige nuevas señales de confianza para respaldar los bonos locales. Entre los principales motivos que explican la suba se destacan las bajas reservas netas frente a los compromisos de vencimiento en dólares, la imposibilidad de acceder a la renovación de deuda en los mercados internacionales y la creciente incertidumbre política en torno a las elecciones de 2027. Asimismo, la alta volatilidad responde al perfil de la deuda argentina, que se encuentra mayoritariamente en carteras de inversores locales y minoristas en lugar de fondos institucionales de largo plazo.

En este contexto, analistas del sector coinciden en que la disciplina fiscal ya ha sido completamente descontada por los inversores, por lo que las miradas ahora se concentran en la capacidad de acumular reservas y en la recuperación de la actividad económica. Para lograr una estabilización duradera del riesgo país y recuperar la confianza financiera, resulta indispensable que el programa económico se traduzca en mejoras concretas sobre el empleo, el poder adquisitivo y la dinámica del mercado interno, factores clave para reducir la incertidumbre electoral que hoy presiona sobre las valuaciones de los activos argentinos.